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山東同創(chuàng)金屬材料有限公司 4月中旬今后跟著增量需求的慢慢萎縮，加之產(chǎn)量快速攀升，無縫鋼管再度下跌，并且跌勢一向持續(xù)到6月份中旬，隨后持續(xù)反彈至今。當(dāng)前市場比較存眷本輪價格反彈會持續(xù)多久?
2014年一方面經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大基調(diào)決定了聊城無縫鋼管下流需求大幅增長的概率已經(jīng)不大了，另一方面偏向于維穩(wěn)的政策偏向?qū)⑹沟孟铝餍枨蟊３窒鄬Π卜€(wěn)的態(tài)勢。從數(shù)據(jù)上來看，最新頒布的2014年1-5月份房地產(chǎn)開辟投資30738億元，同比名義增長14.70%，增速降低了1.7個百分點(diǎn)，達(dá)到了2010年事首年代至今的最低值。盡管房地產(chǎn)市場增速放緩，發(fā)賣降溫，開工出現(xiàn)負(fù)增長，但正因?yàn)榍捌谠鏊傧禄俣容^快，為后期增速企穩(wěn)創(chuàng)造了較好的前提。鐵路基建投資這塊，我們估計(jì)跟著中鐵總調(diào)高全年投資籌劃，后期鐵路基建投資或穩(wěn)中有升。從全社會用電量同比增速下滑趨勢已有所緩解、匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)指數(shù)回升至擴(kuò)大區(qū)間這些宏不雅指標(biāo)的更改也可以看出，下半年聊城無縫鋼管下流需求持續(xù)維穩(wěn)仍是也許率事宜。
此次價格反彈帶來的聊城無縫無縫鋼管盈利好轉(zhuǎn)，但高爐的開工率上升較為遲緩，這一方面是因?yàn)樾刨J融資、環(huán)保方面的束縛，檢修復(fù)產(chǎn)相對遲滯;另一方面，因?yàn)楫a(chǎn)能問題相對嚴(yán)重，本輪反彈過程聊城無縫鋼管品種盈利恢復(fù)力度不足，中小無縫鋼管盈利預(yù)期相對謹(jǐn)慎，必定程度影響了復(fù)產(chǎn)的進(jìn)度。我們認(rèn)為，產(chǎn)能多余并未獲得改變，只要相對高位的盈利保持，產(chǎn)量釋放只是時光問題，供給壓力終將浮現(xiàn)。根據(jù)中鋼協(xié)頒布的數(shù)據(jù)，6月上旬全國聊城無縫鋼管日產(chǎn)量達(dá)到228.76萬噸，創(chuàng)下了近年來汗青最高程度，6月上、中旬重點(diǎn)聊城無縫鋼管企業(yè)聊城無縫鋼管日產(chǎn)量均沖破了180萬噸，汗青記載高點(diǎn)被陸續(xù)刷新。當(dāng)前較高的噸鋼利潤，使得7月產(chǎn)量環(huán)比或持續(xù)小幅攀升，后期跟著盈利的降低，產(chǎn)量或會有所回落，但總體而言，本年在開工率不太高的情況下，產(chǎn)量回落的空間將十分有限。
庫存方面，還將遵守季候性波動的特點(diǎn)。對于社會庫存，我們認(rèn)為，庫存壓力不大或者庫存階段性見底的結(jié)論都是針對特準(zhǔn)時代下的需求狀況而言的，很難自力于需求對庫存壓力的高低做出斷定。簡單就汗青數(shù)據(jù)來看，社會庫存降低并非達(dá)到降無可降的地步。以前7年的經(jīng)驗(yàn)表示，社會庫存的年內(nèi)低點(diǎn)一般涌如今第四時度(除了2009年基建需求刺激和信貸擴(kuò)大導(dǎo)致庫存持續(xù)上升以外)，并且除2007年、2009年以外，積年同期的社會庫存后續(xù)環(huán)比仍存必定的下探空間，和客歲類似，本年事尾的冬儲力度仍較有限。
聊城無縫鋼管庫存，我們曾提出存眷重點(diǎn)企業(yè)聊城無縫鋼管庫存可否有效跌破1400萬噸-1500萬噸這一區(qū)間，前期聊城無縫鋼管廠庫存也確切降低到了1385萬噸后再度回升，后期保持高位的可能性較大，6月中、下旬聊城無縫鋼管廠庫存分別為1511萬噸、1391萬噸。
綜上所述，從根本面看，聊城無縫鋼管價格還未到止跌反轉(zhuǎn)的時刻，中經(jīng)久弱勢還將延續(xù)。固然6月下旬價格低位止跌反彈，但應(yīng)謹(jǐn)慎對待反彈的幅度和高度。在產(chǎn)能多余尚未獲得徹底解決的大背景下，有限的反彈后還將延續(xù)弱勢，還將出現(xiàn)低位弱勢盤整的格局。